Herramienta para Sistema de Inversión y Análisis Fundamental

Tabla de contenidos
- ¿Cómo funciona?
- ¿Puedo ver un ejemplo de análisis de alguna empresa?
- ¿Necesito conocimientos de análisis bursátil?
- ¿Funciona para cualquier empresa, mercado, país y divisa?
- ¿Los informes de empresas están actualizados?
- ¿En qué se basa el sistema?
- Endeudamiento: prudencia
- Calidad: retornos y márgenes
- Crecimiento y expectativas de crecimiento
- Valoración y precio
- Resultado global
- ¿Y para los inversores en dividendos?
- Ejemplos pasados de uso del sistema
- ¿Cuánto vale y cómo peudo tener acceso?
¿Cómo funciona?
El usuario
introduce la empresa y automáticamente se descarga un informe con
toda la información de la misma. Cuenta además con un sistema de valoración de
0 a 100 puntos en función de lo potencialmente buena o mala que sea la inversión y los diferentes aspectos de ésta.
Aquí
puedes ver un vídeo presentación de la aplicación.
¿Puedo ver un ejemplo de análisis de alguna empresa?
Aquí
puedes descargar un ejemplo de análisis de Walt Disney.
¿Necesito conocimientos de análisis bursátil?
El
sistema evalúa todos los aspectos fundamentales de una empresa entre 0 y 100
puntos, y da una puntuación global a la inversión también entre 0 y 100. Por
tanto, no es necesario tener conocimientos. Sin embargo, tener ciertos conocimientos de los aspectos principales del análisis de empresas te podrá ayudar mucho para ser aún más crítico y entender el porqué de los informes de cada
empresa.
¿Funciona para cualquier empresa, mercado, país y divisa?
Sí,
para cualquier país, mercado y divisa. Al menos para el 99% de ellos. EEUU,
España, Francia, Alemania, Portugal, Reino Unido, Italia, Bélgica, Canadá, Países
Bajos, Corea, etc. Sólo para entidades financieras tipo bancos, por el hecho de
tener una contabilidad diferente, el sistema no es aún aplicable. Para
cualquier otra empresa, sí.
¿Los informes de empresas están actualizados?
Sí. Los
reportes creados por la aplicación toman el precio de la acción en ese mismo
instante, y están basados en los últimos resultados trimestrales publicados por
las empresas en cada momento.
¿En qué se basa el sistema?
El sistema de análisis evalúa
la bondad de una empresa como inversión comparando el precio al que cotiza con
la calidad que tiene, por lo que está enfocado a detectar empresas
infravaloradas por el mercado (oportunidad de compra), o sobrevaloradas (oportunidad
de venta). Esto se refleja con una puntuación entre 0 y 100 puntos. Cero correspondería
a una inversión pésima (empresa cara y de poca calidad) y cien una inversión
óptima (empresa barata y de alta calidad). Para esto, el sistema evalúa los
aspectos claves del análisis fundamental y de la inversión en valor y a largo
plazo:
A. Endeudamiento: prudencia
La
aplicación evalúa el riesgo que supone la deuda en una empresa, primando
una gestión prudente de la directiva. Los mayores errores de inversión suelen ser
por subestimar la deuda de las empresas, que puede llegar a ahogarlas. El
sistema evalúa la deuda financiera neta o la caja neta de las empresas frente a
su capacidad de generar caja para los accionistas, mide el grado de
apalancamiento y recursos ajenos de bancos y acreedores, evalúa el interés neto
pagado por su deuda (y por tanto el riesgo de ésta), etcétera. Se analizan todo
un conjunto de métricas que nos dan una idea detallada de la gestión de la
deuda de las compañías y del riesgo asociado que correríamos como accionistas.
B. Calidad: retornos y márgenes
El
sistema de análisis de inversión evalúa la calidad de las compañías y determina
si pudieran contar con ventajas competitivas. Calcula y evalúa el ROE para
medir el retorno teórico al accionista, que puede ser magnificado por el
legítimo uso de la deuda. También calcula y evalúa el retorno sobre el capital
empleado e invertido, ROCE y ROIC tanto actual como pasado, descontando el
efecto del apalancamiento, indicándonos la bondad del negocio y si goza de barreras
de entrada. Igualmente mide la capacidad
de fijación de precios y la eficiencia de la empresa, y evalúa los márgenes y
su sostenibilidad en el largo plazo.
C. Crecimiento y expectativas de crecimiento
Dado que lo caro hoy mañana puede ser barato en
empresas en crecimiento, el sistema revisa el crecimiento pasado a largo plazo,
la evolución reciente y las expectativas de futuro próximo. Determinar el
crecimiento de una acción es fundamental para evaluar el precio a pagar por
ella. También se tienen en cuenta los efectos beneficiosos de la recompra de
acciones o perjudiciales de las ampliaciones de capital o dividendos script.
D. Valoración y precio
Se
miden diversos ratios de valoración. Una empresa buena no necesariamente es buena
inversión y viceversa. Todo lo anterior se evalúa frente al precio a pagar por
la empresa. Se miden diversas métricas típicas del value investing y del
análisis fundamental, siempre teniendo en cuenta el sector que analizamos. Entre
otras cosas, se mide la relación precio y beneficio por acción, PER o número de
años en que recuperaríamos la inversión (o inversa de la rentabilidad teórica).
Pero hay acciones que por uno u otro motivo, siempre están baratas o caras.
Recordemos lo buena que hubiera sido la siempre cara Inditex hace 15 años. Por
ello, el sistema también evalúa el PER actual respecto al histórico de la
acción, determinando si estamos en un llano o un pico de valoración, lo que
indicaría posible infra o sobrevaloración. Igualmente mide el precio de la
acción respecto al valor contable o Price to book, ratio muy usado por el padre
del value investing, Benjamin Graham. El sistema lo tiene
especialmente en cuenta en empresas commodity con pocas ventajas competitivas
pero gran valor de sus activos, como puedan ser empresas industriales intensivas
en capital, mineras, etc. Sin embargo, en otros sectores, como por ejemplo empresas tecnológicas, le da más
importancia al precio respecto a la generación de caja o las ventas. Por otro lado, para sectores de empresas muy endeudadas o con caja neta, donde el PER
es menos significativo, se da especial importancia al EV/Ebitda o valor de
empresa (descontando deuda o caja) respecto al Ebitda generado por el negocio
(no sujeto a pago de intereses ni amortizaciones o depreciaciones, más manipulables
en los resultados). En definitiva, no todas las empresas se valoran de la misma forma y el sistema lo tiene en consideración.
E. Resultado global
El sistema
evalúa cada apartado de los anteriores entre 0 y 100 puntos midiendo la bondad
de una empresa para el largo plazo y lo comparándolo con la valoración que el
sistema justa que el sistema estima y con el precio a pagar por ella en cada
momento según el precio de mercado. Así, en global, el sistema determina la idoneidad
de la inversión en cada empresa en una escala de 0 a 100 puntos. Una empresa
media y mediana del mercado ronda los 50 puntos. Según demuestra la experiencia
y en base a la calibración del sistema, oportunidades de compra suelen estar
por encima de 60 y de venta por debajo de 40.
F. ¿Y para los inversores en dividendos?
Para
los inversores den dividendos, el sistema de análisis de inversión evalúa
igualmente la rentabilidad por dividendo de las empresas en cada momento, pero también
comprueba que la directiva sea prudente y coherente evaluando la sostenibilidad
del dividendo. Son famosos los casos de altos dividendos dados por Santander o
Telefónica los últimos años, repartiendo más dividendo del que podían generar,
recurriendo a veces al endeudamiento, esto es, meter dinero en un bolsillo de
los accionistas y sacarlo del otro, lo cual suele venir acompañado de continuos
desplomes en la cotización. El sistema evalúa el payout no sólo respecto al beneficio
sino también la generación de caja libre y del acumulado de los últimos años.
Esto, unido al historial de calidad de una empresa nos da una idea fiable de la
sostenibilidad y calidad del dividendo, además de la rentabilidad. Así, el sistema evalúa entre 0 y 100 la
política de dividendos, aunque no se tiene en cuenta en la valoración global de
la compañía, ya que en este blog pensamos, pienso, que la inversión en
dividendos es una opción relativamente sencilla y tranquila para invertir, pero
no óptima desde el estricto punto de vista de la rentabilidad.
Ejemplos pasados de uso del sistema
Aquí
puedes ver una entrada y un vídeo de análisis reciente de la empresa Groupe Guillin. En él analizo la acción usando el sistema no sólo para analizar la
empresa, sino para compararla con otras empresas del sector, lo cual es una
funcionalidad muy útil.
Por
otro lado, aquí podemos ver una tabla de ejemplos pasados de uso del sistema.
Puntuación
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Interpretación
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Ejemplos
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0 - 40
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Sobre - valoración:
Vender
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- Telefónica ha tenido una puntuación de en torno a 30 puntos durante los últimos tres cuatro años. El mercado ha demostrado que ha sido una muy mala inversión durante tal período, pasando de valer 14 a 8 € la acción.
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40 - 50
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Valoración Correcta:
Mantener
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- Gas Natural, una empresa que ha estado en precio estos últimos tiempos. El mercado ha hecho que la acción se haya mantenido estable en torno a los 17-20 euros durante los últimos años.
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50 - 60
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- BMW se ha comportado bien a medio plazo, los últimos 2/3 años con un crecimiento aproximado del 10-15% anual, pero no ha sido tampoco una inversión espectacular en un mercado alcista.
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60 - 70
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Infra - valoración:
Comprar
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- Viscofán en 2016 a 43€, el sistema la valoró a 64 puntos indicando compra. En poco tiempo remontó un 30%. Su puntuación descendió por tanto por debajo de 60 indicando mantener y desde entonces la cotización se ha mantenido estable.
- IAG a mediados de 2016 a ~4,5€/acc. tenía una nota mayor de 70 puntos, buena empresa sobrecastigada por el Bréxit, la libra y el petróleo. En los meses siguientes se revalorizó un 70%.
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70 - 100
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- Michael Kors: el mercado la castigó en exceso en 2016/2017. Se especuló sobre su marca y estancamiento del crecimiento. La empresa llegó a cotizar a un precio muy bajo, pero el sistema de inversión detectó que era una empresa fabulosa a un precio de ganga, dándole una puntuación de 80 puntos. Posteriormente, durante los últimos 4 meses de 2017 la empresa se revalorizó un 100% y ahora mismo el potencial ya es menor y así lo refleja el sistema.
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El sistema no es infalible ni detecta el 100% de las oportunidades, eso es tan imposible como ingenuo sería pensarlo, pero sí ayuda mucho a detectarlas y tiene una tasa alta de acierto. El motivo es sencillo: es un sistema coherente. Seleccionar buenas empresas a buenos precios, a la larga, suele ser la mejor forma de invertir y es la esencia de la inversión en valor.
¿Cuánto cuesta y cómo puedo tener acceso?
Puedes verlo el precio, acceder al pago y obtener el acceso en este enlace.
Impresionante, MI, has automatizado tu método de manera que ahora te da resultados actualizado en un informe. Que pasada!
ResponderEliminarTe he escrito un privado para preguntarte acerca del precio.
Un abrazo.
Así es Mr. J,
ResponderEliminarSaludos!
Muchísimas gracias. La que había creado yo mismo era un exc el cutre que fallaba en montones de cosas.
ResponderEliminarLa tuya es magnífica.
Gracias, muchas gracias de nuevo.
Gracias a ti Bermejales!
ResponderEliminarHola MI!
ResponderEliminarEn que sistemas operativos funciona?
Hola Anónimo,
ResponderEliminarEs una herramienta online. Cualquier sistema operativo.
Saludos,
MI
Muy buenas Ignacio,
ResponderEliminarQuería felicitarte por la herramienta de análisis no sólo por email sino también por aquí. Llevo unos días usándola y me gusta mucho. Me ahorra tiempo de análisis, me sirve para filtrar, para descubrir compañías interesantes, para alertarme de empresas que pensaba que eran buenas y en realidad no lo son, etc.
Gracias y felicidades por el gran trabajo en el blog.
Felicidades Mucho Invertir, funciona muy bien. Llevo trasteando unos días y va de lujo.
ResponderEliminarA ver si descubro alguna small cap buena y barata.
Hola Alfredo y Pere,
ResponderEliminarMuchas gracias a ambos. Espero que os siga sirviendo mucho tiempo.
Saludos,
Ignacio
Mucho Invertir
Hola,
ResponderEliminarTe sigo desde hace tiempo y tiene muy buena pinta, de hecho hasta ahora por las empresas que has ido analizando estos últimos años, ha ido bastante bien a toro pasado.
Tenía una duda: funciona para países como Suiza, Polonia,...?
Gracias
Hola Miguel,
ResponderEliminarSí, funciona.
Saludos