miércoles, 28 de diciembre de 2016

¿Está cara la bolsa para el 2017?

está cara la bolsa?
Este ha sido un año con bastantes altibajos, pero creo que será la tónica general y por tanto, un año normal. Que si el Brexit, Trump o Italia. Bueno, el año anterior fueron los bancos, Grecia o Podemos. A toro pasado, cosas sin importancia para los mercados. El año que viene será Le Pen, referéndum en Cataluña, elecciones en España o burbuja de los préstamos universitarios en Estados Unidos. Sigue sin ser tan malo, ¿no?. Y al siguiente, corrección en Estados Unidos, un estallido de la burbuja inmobiliariaChina o una inflación alta en Europa. Parece que esto son palabras más serias. La cosa es que es difícil saber si estos acontecimientos ocurrirán, pero más aún saber cuándo. La solución es ser precavido cuando la bolsa está cara y analizar más que nunca y sin prisas las empresas que siendo buenas siguen baratas y pasan por malos momentos pasajeros. No podemos dejar de invertir en acciones de bolsa, porque podemos perdemos varios años de crecimiento. Pero tampoco podemos disparar a todas las empresas como si el IBEX35 estuviese a PER8, porque la realidad es que el índice español está en torno a PER 19. El rally de Diciembre ha sido notable y, a parte de la típica entrada de los planes de pensiones a final de año para disfrutar del incentivo fiscal, para mi la única explicación ha sido la ausencia de noticias negativas. Yo mismo he vendido alguna acción que tenía en mente desde hacía tiempo la semana pasada aprovechando las subidas. Aunque ya estoy pensando en qué otra comprar. De hecho a finales de Noviembre y principios de Diciembre compré REE, Bayer y, cómo no, planes de pensión azValor. Sin embargo todo parece indicar que el mercado está caro, y que empezamos el 2017 con una patata caliente.

domingo, 11 de diciembre de 2016

Invertir en bienes de consumo: análisis cuantitativo del sector

Análisis de inversión en consumo defensivo
Estamos a Diciembre de 2016 y el sector de los bienes de consumo ex automóvil es uno de los que me falta en el portafolio y, según mi plan de formación y diversificación de la cartera, debería tener mucho más peso. Para empezar a estudiarlo y poner acciones en el punto de mira, he realizado un primer análisis cuantitativo del sector. He tomado las 100 empresas de entre USA, Canadá y Europa que, ordenadas por capitalización, cumplían unos pocos criterios mínimos muy básicos. Posteriormente, he ordenado estas 100 compañías en función de los ratios usados en estos criterios. Para cada ratio, he obtenido pues una lista ordenada donde cada empresa ha obtenido una puntuación en función del puesto que ocupaba, entre el 1 y el 100. Finalmente he ponderado cada ratio según mi criterio, y he obtenido una puntuación media ponderada final. Teóricamente, las empresas situadas en las primeras posiciones son las mejores ideas de inversión, al menos desde un punto de vista cuantitativo. Del estudio se deducen además algunas conclusiones muy curiosas a nivel más general, sobre cuáles son los países o las industrias del sector más atractivas como oportunidades de inversión.

martes, 6 de diciembre de 2016

Ranking calidad - precio: las mejores oportunidades de inversión en bolsa

Ranking calidad precio y Oportunidades de bolsa
La pregunta es ¿qué empresa de entre todas las de un sector es la que me ofrece una relación calidad-precio más adecuada y, por tanto, mejores oportunidades de inversión? Para dar respuesta a ello he creado la nueva sección del blog llamada Ranking Calidad-Precio, basada en mi sistema de puntuaciones Mucho Invertir. Supongamos que, por diversificación, timing o liquidez excesiva, es momento de invertir en bolsa en un sector específico, entonces necesitas responder a esa pregunta. Sabrás que acostumbro a ser muy metódico en mis tesis de inversión, cada vez más. No en vano, este sistema de análisis lo utilizo para estudiar empresas de forma lo más metódica y objetiva posible, tanto cuantitativamente como cualitativamente. Tras mucho trabajar en él, inauguro pues la sección ranking de empresas según su relación calidad-precio. El método intenta cubrir todos los aspectos del análisis fundamental cuantitativo y cualitativo, ponderando más o menos la calidad del negocio, retornos y márgenes, precio, moat, ventajas competitivas, oportunidades y riesgos de las empresas en sus diferentes apartados. La idea es poder evaluar diferentes empresas de forma numérica, lo cual nos permite comparar todas ellas bajo los mismos criterios, tanto cualitativos (más subjetivos) como cuantitativos (objetivos), y todo ello en tiempo real a medida que la cotización varía.

jueves, 1 de diciembre de 2016

Cartera de inversión Mucho Invertir

cartera de inversión 2016
Hoy, a 1 de Diciembre de 2016, momento en el que publico mi cartera, ha habido varios cambios desde el último semestre. Seguimos con el plan de aumento y diversificación de activos basado en el trabajo, el ahorro y la inversión.

Entre las últimas incorporaciones, tenemos a Bayer a 88 euros conformando un sector nuevo en cartera. Considero que es una muy buena empresa a un precio muy inferior a la media del sector debido a una sobrerreacción a la posible compra de Monsanto. En el blog analicé ya ambas empresas. En el punto de mira dentro del sector farmacéutico están otras como Amgen.

REE también ha pasado a formar una pequeña parte de la cartera a 16.6 euros el pasado Noviembre después de la bajada generalizada de las eléctricas tras la llegada de Trump, y tras haber realizado este interesante estudio sobre el mercadode las utilities. REE es de las mejores utilities, contando con los mejores márgenes del sector y un historial de trato al accionista estupendo y crecimiento constante y sostenido en el tiempo. 

Walt Disney también ha entrado en cartera durante el semestre a un preico de 95 dólares. Ha sido una compra de una gran empresa, grande pero en crecimiento, con un ROCE del 15% y un margen neto del 16% a un precio más que razonable, PER17 y EV/Ebitda 9, sólo levemente mayores a la competencia, a la cual considero con unas barreras de entrada mucho menores. De momento la inversión está dando sus frutos. Aun siendo consumo cíclico, diversifica mi cartera hacia la industria del entretenimiento en complemento al automóvil, donde ya tengo CIE Automotive desde hace bastante tiempo y BMW desde hace un año aproximadamente, dos empresas que me han dado muchas alegrías y en las que confío plenamente, sobre todo por su buena gestion.

Invertimos en Repsol cuando hace justo un año cotizaba a menos de 10 euros, 0.5 veces su valor en libros y el petróleo estaba en mínimos. Tras un análisis de la oferta y demanda histórica global intentamos deducir que los productores se pondrían de acuerdo tarde o temprano, y esa fue la tésis de inversión.
De forma similar, IAG ha sido parte de las entradas del último semestre, considerándo que es una inversión en valor. La analizamos tras el Bréxit y es una empresa con buenos números y a un precio muy bajo (llegó a estar a 4 euros, con un gran crecimiento y a PER5). Las caídas del verano para mí

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