lunes, 26 de septiembre de 2016

Paramés monta su fondo de inversión propio

Paramés, el Warren Buffet españolFrancisco García Paramés se fue de Bestinver hace dos años tras más de 20 al frente, dejando su fondo modelo de renta variable internacional, Bestinfond, con un 16% anual (o sea, 2429% acumulada) entre Enero de 1993 y Septiembre de 2014. Esto le coloca, a él y a su equipo encabezado por Álvaro Guzmán y Fernardo Bernard, muy holgadamente, como los mejores gestores de fondos de la historia de España. En los últimos 15 años, de un total de más de 600 fondos, de los 5 mejores, 4 eran de Bestinver.

Esta salida, a algunos nos pilló desprevenidos. Vino motivada por desencuentros con José Manuel Entrecanales, presidente de Acciona. Bestinver era lo que era (o lo que aún es) gracias a la gestión de estos señores durante tantos años, sin embargo Entrecanales designó una persona por encima con un claro objetivo de incrementar el patrimonio gestionado priorizando las tareas de márketing por encima de las de rentabilidad. Además, Acciona pasaba por malo momentos y necesitada de liquidez. Puso en venta a su activo más preciado y rentable, la gestora de fondos Bestinver, que no encontró comprador definitivo. Finalmente, el propio Paramés hizo una oferta al respecto que no fue aceptada. Según dicen su idea había sido desde hacía tiempo dirigir de pleno derecho la gestora y ser dueño de la misma, que sentía como propia.

domingo, 18 de septiembre de 2016

Invertir en acciones de Walt Disney

Hoy os traigo un análisis de inversión en acciones de Walt Disney, empresa estadounidense de consumo cíclico. En realidad ya la puse en mi última lista de empresas donde invertir, y de ahí el análisis fundamental de hoy. Morningstar le concede 5 estrellas, amplias barreras de entrada, incertidumbre media-alta, salud financiera alta y un fair value de 106 USD, con incertidumbre entre 86 y 120USD. Incluso le daban 136USD hace 6 meses, a pesar de los últimos buenos resultados. Mi sistema personal de valoración le otorga a Walt Disney una nota de por encima de los 65 puntos (dependiendo de la cotización diaria), evidenciando que es una buena empresa a precio razonable. Si sigues leyendo encontrarás la evaluación completa de inversión: valoración, deuda, sostenibilidad del dividendo y cashflow libre, márgenes, rentabilidad, ventaja competitiva, crecimiento y riesgos. Es una empresa que me ha gustado, y para lo que es, no creo que esté cara comparada con el mercado norteamericano, aunque sí algo por encima de sus competidoras Warner, 21st Century, CBS o Viacom.

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