miércoles, 25 de noviembre de 2015

Abengoa...¿y si se liquida, cuánto me toca?

Abengoa, concurso de acreedores
Tras todo lo ocurrido en los últimos meses, explicado en Abengoa, la Grecia del Ibex, tenemos noticias frescas. En este artículo intentaré responder a la siguientes preguntas: si soy accionista, ¿vendo o espero a ver qué me toca en el concurso de acreedores?, ¿cuánto recibo como accionista si se liquida la empresa?


Recordemos que el exCEO Manuel Sánchez Ortega, dijo en Abril durante la presentación de resultados que Abengoa iba viento en popa, pero un mes más tarde parece que fue despedido y comenzó a trabajar en el gran fondo de inversiones Black Rock en Estados Unidos invirtiendo a corto, es decir, apostando a que Abengoa iba a bajar, como así fue. Cuanto menos, hay un punto importante de incoherencia entre sus palabras y sus hechos. Poco más tarde Santiago Seage, nuevo CEO proveniente de Abengoa Solar, presentó resultados a finales de Julio diciendo que la empresa no necesitaba liquidez. Al lunes siguiente anunció la aplicación de capital del 30% de la compañía (a cotización de hoy día sería de en torno al 200%). Tampoco encuentro coherencia entre su discurso y los hechos. Es más, ambos dijeron que en 2015 Abengoa aumentaría su beneficio en un 250%, gracias a la mejora de las ventas con cartera en máximos, del EBITDA, y a venta de activos extraordinarios. Pero donde digo digo digo Diego. Nada más lejos de la realidad, de presentar un resultado positivo de 120M€ en 2014 a presentar unas

sábado, 21 de noviembre de 2015

8 tipos de fondos de inversión

fondos de inversión
Los fondos pueden clasificarse de muchas formas, por ejemplo por zona geográfica donde invierte (emergentes, zona euro, globales, etc), tamaño o capitalización de las empresas (small cap, medium cap,...), sector (tecnológicas, socimis, industrial,...).
Sin embargo, la clasificación más habitual es en función de la vocación inversora del fondo o tipo de activos financieros. Vimos la semana pasada en qué fijarnos en un fondo antes de invertir en él para que no nos la cuelen, pero, antes incluso que esto, deberíamos conocer qué tipo de fondos hay a nuestra disposición, para enfocar en cierta manera nuestra búsqueda. En base a esto encontramos los siguientes:


sábado, 14 de noviembre de 2015

9 cosas a verificar al invertir en un fondo

checklist fondos de inversión
¿tu banco te quiere vender fondos y no sabes si te la están colando?. Hay muchas formas de inversión, y muchos instrumentos financieros y no financieros para hacerlo. Uno de ellos son los fondos de inversión, con sus pros y sus contras. También existen muchos tipos de fondos. Si finalmente nos hemos decidido por ellos, debemos elegir. Aquí dejo un checklist de lo que a mi juicio debemos revisar siempre para que no nos la cuelen:

1-Leer bien el folleto:
Debemos entender todo lo que aparezca en él, y preguntar lo que no entendamos. Deben aparecer, entre otras cosas, las características generales como el perfil de riesgo, inversión mínima y horizonte temporal recomendado; las comisiones; la política de inversión, principales posiciones en cartera y exposición a los diferentes sectores. Si están muy centrados en bancos y seguros, malo. Empresas o fondos de los que nunca hemos oído hablar, cuidado. Demasiada exposición a países extraños, cuidado. También deben aparecer las comisiones

2-Que no haga publicidad:
El dinero que se gasten en marketing es dinero que le quitan al inversor.

3-Que los gestores inviertan su propio patrimonio
Evidentemente. Así nos aseguramos de que ellos confían en su fondo y de que intentarán hacerlo lo mejor que puedan. Es más, su sueldo debe estar ligado también en parte a las rentabilidades respecto al índice de referencia.

sábado, 7 de noviembre de 2015

Técnicas Reunidas: análisis fundamental 2015

Técnicas Reunidas, análisis fundamental
¿Cómo tener 2 años de ventaja respecto a la mitad de inversores? Se trata de entender el negocio. Da gusto leer la presentación de resultados de Técnicas Reunidas y escuchar el webcast de las presentaciones trimestrales. Todo el mundo puede hacerlo, pero dudo que ni la mitad de los inversores  particulares y traders lo hagan, y esto es una oportunidad para los que sí lo hacemos.

La cartera sube desde 2013, esto se refleja en los contratos desde 2014, y los contratos se reflejarán en la cuenta de resultados desde 2015 porque son proyectos que duran entre 1 y 3 años. Si contamos con esto tenemos dos años de ventaja respecto al resto de inversores. Se trata pues de entender el negocio.

Analizaré los resultados presentados en Julio de 2015, teniendo en cuenta que presentarán los del nuevo trimestre el 13 de Noviembre. La presentación es muy interesante, pero más interesante son las preguntas del final, donde se pregunta directamente a Técnicas sobre su beneficio para 2016, sus márgenes, su cash flow, cartera, e influencia del precio del petróleo.

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