jueves, 24 de septiembre de 2015

Abengoa, la Grecia del Ibex

Dinero sí, pero con condiciones: austeridad, supervisión y pérdida de soberanía. Abengoa es como la Grecia del Ibex, Santander, HSBC y CA , el BCE, y los consejeros independientes, la Troika. Los accionistas, los griegos, y Benjumea e Inversión Corporativa SA, Tsipras y Syriza.

Abengoa es noticia últimamente. Tras presentar resultados del primer y segundo trimestre de 2015, todo era crecimiento, reducción de deuda y cartera en máximos. En realidad no es que esto no fuese cierto, sí que lo era, y eran buenas noticias. Sin embargo, con un EBIT de 930M€ y un pago de intereses de 850M€ que representan un interés de casi el 9% y un principal de deuda de 8000M€, el mal ya estaba hecho desde hacía tiempo.

sábado, 19 de septiembre de 2015

Inflación y deflación

De forma directa, la inflación beneficia a deudores (Estados, gente con hipoteca,…) y perjudica a ahorradores e ignorantes. Cuando los medios hablan del fantasma de la deflación como algo negativo parece que fuese un dogma y que ni siquiera deberíamos cuestionarlo. Para mí, cuanto más baja  mejor, y si es negativa, aún más. 

Cuanto menos no es simple el tema. Hasta al propio García Paramés, que no creo que sea demasiado tonto, fue preguntado sobre su preferencia de entornos inflacionarios o deflacionarios para la inversión. Él contestó, muy simplemente (podéis buscarlo en Youtube), que él busca empresas buenas a precios bajos independientemente de la inflación y por eso a priori le da igual, pero que evidentemente con inflaciones nulas o negativas, con un 5% o 10% de rentabilidad “ya vas bien”. También decía que la mejor forma de protegerse contra la inflación es la bolsa, que representa empresas con negocios y activos reales. Pero atención, hemos dicho “protegerse”.  Uno se proteje contra aquello que es perjudicial, no contra algo deseable.

sábado, 12 de septiembre de 2015

10% de rentabilidad sin riesgo

El mercado del alquiler ofrece rentabilidades razonables del 4%, pero al igual que en bolsa, el apalancamiento puede multiplicar este valor. En el mercado inmobiliario, al apalancamiento lo llamamos hipoteca. La diferencia es que el interés es muy bajo y el riesgo mínimo. No soy favorable al apalancamiento en la inversión en bolsa, ya hablaba de eso en la entrada Inversor inteligente o trader kamikaze. Sin embargo, en el sector inmobiliario la cosa cambia. Es cierto que mucha gente durante la burbuja inmobiliaria en España compraban propiedades endeudándose para luego venderlas más caras. Pero yo no hablo de vender, hablo de alquilar, y además en un momento en el que los precios han bajado casi un 50% desde aquel entonces.

He hecho un estudio de cómo afecta una hipoteca típica a 30 años sobre la rentabilidad anual del alquiler sobre un inmueble tipo de 110 000 euros. Supongo unos gastos e impuestos de compra venta

martes, 8 de septiembre de 2015

Invertir en petroleras: precio del petróleo, oferta y demanda

Países de la OPEP
Repsol, Chevron, Shell, BP,…muchos estáis comprando sus acciones porque el precio del petróleo está en mínimos. Sin embargo nadie sabe su precio a corto, medio o largo plazo. A largo algunos intuimos que remontará, pero ni eso sabemos con certeza. Bien, para intentar dar claridad al tema, yo he decidido volver a lo básico: la ley de la oferta y la demanda del petróleo.

Me he ido a la web de la Organización de los Países Exportadores de Petróleo (OPEP u OPEC en inglés), y he visto que tienen excelentes reportes sobre ello. Cada mes emiten un informe de 100 páginas al respecto, detallando hasta el más mínimo detalle de demanda, producción, intercambios y precios en todas las grandes regiones del mundo.


sábado, 5 de septiembre de 2015

Punto de mira

Aquí las empresas que están en mi punto de mira y el por qué. Es una nueva sección en el blog que conforme vaya actualizando la iré publicando como entradas pero con un enlace permanente en la sección radar de la barra del menú del blog a la última y más actualizada. Las empresas que aquí aparecen aún no las he estudiado en detalle, y precisamente por eso están en el punto de mira como candidatas a ser estudiadas y, si pasan el filtro, a invertir en ellas.

Airbus:  aún recuerdo cuando un compañero de EADS compró acciones a 14€, y yo aún no tenía nada para invertir. El caso es que es una empresa que veo para toda la vida. Aviones se venden cada vez más y se seguirán vendiendo. Las previsiones a 20 años son excepcionales, y no me extraña. Hace 10 años coger un avión era un acontecimiento. Hoy día cualquier europeo lo coge hasta para viajes de fin de semana. Este fenómeno no tengo duda que se extenderá poco a poco a América Latina, China, India, África,…e incluso en Europa y Norteamérica aún hay recorrido. A corto plazo las compañías aéreas están de enhorabuena y el precio del petróleo en

jueves, 3 de septiembre de 2015

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